8月份，季节性和临时性因素推涨猪肉、蔬菜价格，通胀预期再起。8月CPI增速会否延续上月走势保持在“2时代”?

　　Wind数据显示，截至发稿，已有6家机构对8月CPI同比增速进行预测，其中预测最大值为2.2%，最小值为1.8%，平均值为2.0%。

　　海通证券宏观分析师姜超认为，由于蔬菜生产基地山东寿光遭遇洪灾，菜价上涨或导致短期通胀预期小幅上升。此外，由于多地曾爆发非洲猪瘟疫情，受灾区域猪价或出现回落，但其余地区的猪价可能会加速上扬。

　　据此姜超预计，8月食品价格或将环比上涨2%，带动CPI小幅升至2.2%。

　　农业农村部数据显示，截至8月27日，28种重点监测蔬菜均价为4.29元/公斤，较上月同期上升了16.6%，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.41元/公斤，同比上涨8.5%。据国君宏观团队测算，8月以来农业部农产品批发价格200指数，较7月末上涨0.06%。

　　有分析称，寿光水灾是蔬菜价格上涨的主要原因，或将对8月CPI增速超预期增长提供支撑。

　　但招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，单凭寿光水灾这一因素，难以导致年内CPI增速出现明显且持续的抬升。原因是，寿光地区蔬菜的播种与生产，在全国范围内占比水平不高，且本轮蔬菜价格上涨的起点早于寿光水灾。

　　据寿光市农业局数据，该市蔬菜种植面积约为60万亩，占全国蔬菜播种面积的0.2%左右，蔬菜年产量为450万吨上下，约占全国产量的0.6%。谢亚轩据此提出，从占比情况来看，寿光地区的蔬菜供给变化，实际上难以左右全国的蔬菜供求关系，对全国蔬菜价格变化影响力也是有限的。

　　本轮蔬菜价格上涨始于7月初，农业农村部数据显示，7月初以来，全国蔬菜价格已连续7周上涨，而寿光水灾只是近两周才发生的事。

　　对此，卓创咨讯分析师崔晓娜对中新经纬客户端(微信公众号：jwview)表示，“除寿光灾情外，季节性因素也是菜价上涨的重要原因”。她表示，每年7至8月份，高温多雨天数较多，对蔬菜生长、采摘、运输产生均不利影响。而这会导致蔬菜供应量收窄，菜价因此上升。

　　而对于猪肉价格的连续上涨，国盛证券固定收益分析师刘郁认为，主要因素是供需关系的边际变化。今年1至5月，国内生猪加速出栏，市场供给充足，生猪价格被压低至9.9元/kg的低点。此后，市场供给出现回落，叠加猪肉需求近期的季节性回升，猪价因此回升。

　　继辽宁、河南、江苏发现非洲猪瘟疫情之后，23日农业部公布浙江温州乐清市又现非洲猪瘟疫情，疫情似有大范围扩散迹象，原本趋稳的供需局面再次改变。

　　中信期货农产品分析师陈静认为，若疫情进一步蔓延，可能造成跨省调运更加严格、生猪出栏速度加快等，对生猪供应产生不利影响。

　　展望后市，国金证券宏观首席分析师边泉水认为，猪肉方面，由于大型养殖企业依然扩张产能，猪肉价格或继续下行。蔬菜方面，小白菜、生菜等大部分蔬菜的生长周期较短，自然灾害过后，往往可以在较短时间内恢复供应，因此菜价不具备长时间上涨基础。

　　谢亚轩则认为，因寿光主要生产大棚蔬菜、且是北方冬季蔬菜主供地，而大棚在此次水灾中遭受较大破坏，对后续蔬菜供应形成拖累。因寿光受灾减产而形成的通胀压力或将在明年一季度再次显现，并在边际上加剧明年的通胀压力。