2018年的港交所尤为热闹，代表内地新经济、新业态的明星企业纷纷扎堆赴港上市。港交所如此吸引企业奔赴的背后是其在今年推出了25年以来最大力度的上市改革，包括推动H股全流通、新三板+H股联动、允许未盈利的生物科技公司上市、允许“同股不同权”企业上市等。这些措施使那些具有强烈融资需求，却处在盈利周期、股权架构、规范程度较弱的阶段，但业务具备良好预期的企业能够快速获得及时的资本支持，无疑将对它们业务的推进和价值的增长提供充足的动力。

新经济蓬勃发展的同时，战略性新兴产业也在高速增长，包括高端制造、科研成果转化等在内的产业领域也在迅猛进击。这一切进程，不难看出资本市场服务国家战略的重大举措，从多渠道开放融资通道，引导高精尖产业通过资本助力优化存量、盘活资源，通过提升创新资本生态圈，围绕产融对接服务，助力经济转型升级。

政府引导基金规模扩大 产业投资迎来新的时代

2010年后，我国结束了GDP增速两位数的高速增长时代，经济增速进入换挡期。同时，更面临适龄劳动人口逐年下降，劳动力成本不断增加，人口红利、资本红利和环境红利等传统低成本优势逐步丧失，以及贸易保护主义升温、经贸摩擦频发等外部环境变化的态势，提升产业发展的科技含量和整体效率已经刻不容缓。资本如何快速进入产业，带动产业结构调整、促进经济增长方式的转变，发挥资本在产业升级中的重要作用，成为了市场极为关注的话题。

在此背景下，由政府主导的产业基金规模迅速扩充，专注产业的投资机构也逐渐增多。截至2018年6月底，国内共成立1,171支政府引导基金，总目标规模达58,546亿元(含引导基金规模+子基金规模)。政府引导基金、产业基金采用委托专业的基金管理人进行市场化运作，使前期投入较大，但增长潜力巨大、回收周期较长的行业能够在较早期就获得资金支持，并使其尽快进入快速发展阶段。同时，产业投资可以通过上下游产业链的并购和整合，促进产业链的深度融合，形成具有竞争优势的产业集群。

进入新阶段的产业投资对基金管理人、投资机构也提出了更高的要求。中国的股权投资行业在经历了2000~2008年成长型投资、2008年之后的pre-IPO投资阶段后，趋向于行业垂直化、专业化、产业化的趋势尤为明显，这是一个为有准备、有能力的PE机构展现才华而准备的时代，要求PE从简单的金融资本向产业资本进行进化。这个时代门槛更高、市场更大、玩家却更少。事实上，这才是中国股权投资发展的黄金时期。

雷石投资：专注高端制造，竭力推动科研成果转化

产业投资对雷石来说是一个挑战，但更是机会。

雷石投资成立于2007年，拥有七位合伙人，他们人均从业十五年，此前都是投资、投行、企业管理等领域的资深专业人士，擅长专业的金融服务和快速证券化。雷石坚持专注于成长聚焦和行业聚焦，重点布局快速成长行业中的细分市场龙头企业，在医疗卫生为代表的消费服务产业、高端装备制造等行业拥有丰富经验。

过去十年间，雷石把握住了A股的红利期，不仅给投资人带来了丰厚的收益，更帮助了多个项目实现了企业价值的提升和良性发展，例如双星新材(11个月获11倍投资回报，单项目IRR 2011年全市场第一)、和仁科技(荣获“融资中国2017年度中国医疗健康产业十佳投资案例”)、星网宇达(曾获“投中2016年度中国先进制造与高科技产业最佳退出案例TOP10”)等。

在2011年对星网宇达进行投资时，“产业投资”的逻辑就贯穿了过程始终。星网宇达是国内稀缺的民营惯性导航产业化龙头，公司主要围绕惯导核心器件研发和丰富应用解决方案两个方向进行提升。雷石为星网宇达提供了包括资本、财务、税务等在内的系列金融服务，完整梳理了其产业价值，使其在规范治理方面得到提升，完成了到公众公司的转变，更促进了行业的联动发展。

雷石在以高端制造为代表的产业投资领域成绩斐然。近期，更二度摘得“融资中国年度十佳创新投资机构”的行业荣誉。雷石投资合伙人温旭伟在参加“融资中国2018股权投资产业峰会”中分享了成功投资上述项目的心得，及雷石进行产业投资的逻辑。他表示，在中国工业自动化、智能制造发展的过去20年中，庞大的制造市场需求推动了行业在“量”上的发展，雷石抓住了这轮规模化扩张机会，投资了开元股份(300338)等龙头项目。而现在工业化规模复制阶段已经过去，雷石则重点布局具备“进口替代”型产品能力及核心元器件生产能力，并具备高度成长性的企业。

雷石投资在产业投资领域的亮眼表现，也得到了各地方政府的高度认可。近期，雷石投资合伙人尹芳受邀出席了由湖北省人民政府金融办公室、武汉市金融工作局、武汉市东湖高新区管委会等支持、主办的“2018中国光谷产融结合发展论坛”，并作为嘉宾进行了发言。尹芳表示，武汉作为中国长江经济带核心城市，在城市发展及产业聚集上具备得天独厚的政策及区位优势，雷石投资对该区域内的产业动向一直保持较高关注程度。未来雷石投资也将一如既往、坚定不移地支持武汉光谷的产业发展。此前，尹芳还出席了“第十二届中国基金合伙人峰会”，向与会嘉宾分享了雷石在“成长性判断、证券化能力和风险收益”三大方面的优秀成绩。

如今的累累硕果是对雷石深耕股权投资行业十年最好的嘉奖。雷石目前已经参与了一家高通量卫星行业项目;近期也已与武汉光电工研院达成合作，双方将共同推进产业创新类基金及科创技术孵化园等产业化落地项目，培育武汉的光电子产业集群。

雷石对包括高端制造在内的新兴产业投资将持续保持关注，下一步重点则增加了科研成果转化，将利用多年积累的多层次、多行业产业资源、人脉资源和资本支持等，推进产业与资本的融合，带动地方经济的产业结构转型升级和发展。专业的投资和管理团队，丰富的产业链资源，优秀的投资业绩，使雷石在产业投资之路上具备了更强的竞争能力，雷石也将通过创新资本运作模式，围绕产融对接服务，不断拓展和深化与国家部委、地方政府、中介机构和投资机构的合作，为企业提供全方位、全生命周期的融资和培育服务。