近日，中国宣布对一系列美国商品加征关税，以回应上周美国对中国商品加征关税的举动，随着全球两大经济体之间的贸易冲突不断升级，市场风险偏好情绪急剧恶化，投资者涌入以美元和黄金为首的避险资产。隔夜美元指数在短线急跌至97.02低点后迅速反弹，现货黄金则大幅飙升突破1300美元/盎司大关，盘中稍早进一步加速上扬，一度触及逾1个月高位1303.20美元/盎司，沪金价格也直逼前高294.25元/克。与此同时，美股抛售潮愈演愈烈，道指一度重挫逾700点。

　　事实证明，黄金是中美贸易冲突的主要受益者。那么在这个重要节点下，在这个中美贸易摩擦再次升级来袭的情况下，对于我们投资者和消费者而言，更加认识到了风险的不确定性以及风险规避的重要性。那么接下来我就和大家一起来探讨下，如何最大化做到绝对收益和风险对冲的均衡配置。黑天鹅的不断来袭更加地让黄金进入到我们的视野当中，同样的，多重风险下，在国内缺少对冲工具的环境下，黄金投资无疑给我们带来了一个不错的选择。现在我们就结合当下市场谈谈黄金未来短中期变化趋势。

　　首先我们从短期角度去探讨黄金后续走势，那么就很清晰，影响黄金短期走势的重要因素就是一些突然事件和重要国家的经济数据。第一点，就当下而论，黄金走势主要是围绕国际贸易局势展开。因贸易担忧情绪，美股自上周以来持续回落，这给了黄金反攻的机会。第二点就是我要谈及的一个重要风险指标即VIX，北京时间5月13日晚间，随着外围市场的暴跌，VIX恐慌指数一度暴涨26.87%。

　　从图可以看出VIX在近期一年的走势当中，每次向上突破形成上行阶段都会有一定的持续性，同时也不排除这轮上涨的力度会更大。

　　还有重要的一点就是全球股市的不断下行，我们可以认为中美贸易战是一个导火索但是从根本角度去考虑还是在于资本对于全球经济增长潜力的担忧及美股走熊的潜在风险，在经济全球化背景之下，各国股市之间的相关度也在不断扩大，短期而言，国内股市和外围市场的相互影响不断加剧，这必然导致一部分资本的流出，那么对于资本而言，当下最好的对冲品种就是避险货币和黄金。还有一点对于黄金短期走势影响上，市场对于5月18日美国可能会对欧洲汽车和零部件征收关税，这可能会加剧市场的担忧情绪，推动黄金的进一步走高。此外，市场对于美联储降息的概率升至了80%附近，同时美债收益率曲线再次出现倒挂，这可能会使得美元继续走低并提振金价。

　　那么中长期角度分析黄金价格走势，可以从以下几点去考虑，第一点，1978年至今的大约40年间，中国央行共开启了5次黄金增持周期，其中有3次发生在2009年4月至今的10年间，目前正处于第5次增持周期中。5月6日中国人民银行最新公布的数据显示，截至2019年4月，中国黄金储备为6110万盎司，环比增加48万盎司，相当于为连续5个月增持。

　　第二点，自2018年12月以来，央行的黄金储备持续增加。不仅中国央行，全球央行近期都在买黄金。世界黄金协会在5月2日的一份报告中称，一季度全球央行在2019年第一季度购买了145.5吨黄金，较2018年同期增长68%，这是自2013年以来最强的年度开端。基于此，未来一段时间内全球央行都将处于增持黄金的过程中，这都将对金价构成支撑，即使当前黄金走势疲软，但是出现持续走弱可能性不大。

　　第三点，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日增加3.23吨，涨幅0.44%，当前持仓量为736.46吨。

　　最后一点就是黄金将在未来几个月里步入到消费旺季当中，而且作为黄金消费大国之一的印度传来好消息，因地缘政治的升级和季节性因素原因，黄金的实物消费预计将明显上升。

　　综合来看，随着投资者预期美联储可能降息，新一轮的贸易担忧正在给黄金市场注入活力。未来可能出现的情况是，如果股市涨势放缓，且全球经济放缓幅度足够大，你可能会看到美联储降息，这就是目前为黄金市场注入活力的因素。

　　当然，对于普通用户而言，最重要的就是去考虑如何选择一种合适的黄金投资方式来保证稳定的收益，毕竟低买高卖非普通人所能驾驭，这需要极强的专业知识，地缘政治因素，军事因素，经济因素等都会显著影响金价，更不要说那些让人眼花缭乱的技术指标了。

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